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农民山泉上限定价市值将超两千亿 相当于3个康师傅或8个同一企业

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-10-10  浏览次数:0
核心提示:8月31日下战书,即将登岸港交所的农民山泉确定以上限定价,每股21.5港元。这意味着,农民山泉的市值将凌驾310
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  8月31日下战书,即将登岸港交所的农民山泉确定以上限定价,每股21.5港元。这意味着,农民山泉的市值将凌驾310亿美金,折合人民币为2131亿元。

  自本年上半年农民山泉确定IPO以来,这家海内饮用水龙头企业就颇受外界存眷,其拒绝高瓴资本做基石一事也引起业内遍及讨论。

  如今,其终极定价引起了不少业内人士的疑问,只管在包装饮用水等细分领域,农民山泉无疑在海内具有领先职位,但其总体营收和未来的发展是否能支持起云云巨大的体量仍存争议。以8月31日收盘价计算,康师傅控股市值为818.85亿港元,同一企业中国市值为304.94亿港元,相比之下(以8月31日汇率计算),农民山泉估值相当于近3个康师傅控股,或是8个同一企业中国。

  行业明白马动身

  8月25日,农民山泉正式启动招股,并在港交所公布公告称,拟发售约3.88亿股,刊行价为每股19.50港元至21.50港元,并拟用募资净额50%用于品牌建设和终端装备购置。

  《逐日经济新闻》记者注意到,自农民山泉开启上市之路,其动向广受存眷,从优质的红利能力到快速增长的营收范围等多个指标来看,公司无疑是行业“明白马”。

  资料显示,农民山泉生产和谋划饮用水、果蔬汁饮料、功效饮料、茶饮料等4大系列几十种产物,旗下品牌除了消费者熟悉的包装饮用水品牌农民山泉,还包括农民果园、尖叫、水溶C100、东方树叶等知名品牌。

  弗若斯特沙利文陈诉显示,2012年至2019年间,农民山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占据率第一,以2019年零售额计算,农民山泉在茶饮料、功效饮料及果汁饮料的市场份额均居中国市场前三位。

  农民山泉2017年至2019年收益分别为174.91亿元、204.75亿元及240.21亿元,年复合增长率为17.2%。实现净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元,三年共赚119.52亿元,净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%,年复合增长率为21.0%。

  毛利率方面,2019年,农民山泉毛利率为55.4%,传统饮料巨头康师傅、同一的毛利率仅约35%。从各产物种别的细分毛利率来看,包装饮用水毛利率高达60.2%。

  另一方面,农民山泉广受存眷的另有实在控人钟睒睒的资本版图扩张,自本年4月钟睒睒旗下万泰生物登岸A股以来,该公司股价一起疯涨,截至8月31日,该公司总市值高达943.21亿元。钟睒睒所持万泰生物的市值高达近709亿元。

  根据招股书,目前,首创人钟睒睒持有农民山泉全部股本中约87.45%的权益,包括约17.86%的直接权益及通过养生堂持有的约69.58%的间接权益,上市后,纵然钟睒睒股权稀释至75%,其所持农民山泉股份对应市值也将到达1598亿元。

  也就是说,仅依附两家公司,钟睒睒合计身家将超2300亿元。

  估值恐有回调

  据悉,农民山泉此次IPO的5名基石投资者均为大型投资基金或对冲基金,包括富达国际(Fidelity International)1亿美元、美国对冲基金Coatue的8000万美元、新加坡主权基金GIC的7000万美元、国有企业结构调解基金、中信旗下诚通中信农业基金4200万美元,以及日资基金公司ORIX Asia的2000万美元。

  相比市场的极度热捧,仍有不少业内人士表示对公司过分火热的行情并不看好,中国食品产业分析师朱丹蓬就对记者表示,农民山泉比年来整体做得还不错,但从整体的行业职位、营收体量等各方面分析来看,市值超2000亿元有高估的身分。

  记者注意到,近几年,农民山泉各种产物只管在原有领域仍有不小上风,但排名趋向固化,而在其他领域的扩张效果似乎不如以往百发百中。2017年,农民山泉进军化装操行业,推出桦树汁面膜和保湿液后,还推出了农民山泉喷雾。2019年,农民山泉推出了植物酸奶,不久又进军咖啡界,推出跨界型饮料碳酸咖啡,但上述多元化产物并未在市场上形成较大回声。

  朱丹蓬分析指出,“从包括果汁、茶饮料等多个细分领域看,农民山泉远没有到达老大的位置,主流的咖啡及功效性饮料更是落后于许多品牌,而其饮用水方面实在第一也并不稳固,和怡宝的差距很小,从这些方面分析,农民山泉估值堪比三个康师傅有高估的身分,后续在机构投资者较主流的港股上市,可能有一定的回调空间。”

  香颂资本董事沈萌也认为,当前的港股市场,有不停向A股靠拢的趋势,港股行情受南下资金影响的水平越来越高,因此像农民山泉如许的企业以较高的估值定价屡见不鲜。但是随后另有百胜中国的招股,不排除后续农民山泉的代价会有颠簸。

(文章来源:逐日经济新闻)

 
 
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